Nhiều ngân hàng quốc tế đồng loạt nâng dự báo tăng trưởng của Việt Nam

Nhiều ngân hàng lớn nâng dự báo tăng trưởng của Việt Nam nhờ xuất khẩu phục hồi sớm

"Cú hích" bất ngờ từ chính sách thuế quan Mỹ

Cụ thể, Ngân hàng UOB đã nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2025 lên 6,9% từ mức 6% trước đó, nhờ sự tăng tốc sớm của xuất khẩu và phục hồi kinh tế tích cực trong quý II.

Citigroup cũng không đứng ngoài cuộc khi nâng dự báo từ 6,6% lên 7%.

Thậm chí, Ngân hàng Maybank còn lạc quan hơn với mức dự báo tăng trưởng 7,3% cho năm 2025, dù họ cũng nhận định xuất khẩu và sản xuất có thể hạ nhiệt trong nửa cuối năm. Điều gì đã tạo nên sự thay đổi đáng kể này?

Điểm nhấn quan trọng nhất đằng sau sự phục hồi ấn tượng này chính là tốc độ tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam trong quý II/2025 đạt mức 7,96% so với cùng kỳ năm trước. Con số này vượt xa mọi dự báo trước đó của Bloomberg (6,85%) và ngay cả UOB (6,1% cho quý II). Nhờ đó, tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 đạt 7,52%, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2011.

Theo phân tích của UOB, đà tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu đến từ việc các doanh nghiệp Việt Nam đã tranh thủ đẩy mạnh thực hiện các đơn hàng xuất khẩu trong khoảng thời gian 90 ngày mà Tổng thống Mỹ Donald Trump tạm ngừng chính sách áp thuế "đối ứng", thay vào đó áp dụng mức thuế cơ bản 10%. Đây có thể xem là một "nước cờ" chiến lược của doanh nghiệp nhằm tránh rủi ro thuế quan cao hơn, tạo ra một làn sóng "chạy nước rút" về xuất khẩu.

Trong nửa đầu năm 2025, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam tăng 14,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 219 tỉ USD. Nhập khẩu cũng tăng mạnh 17,9%, đạt 212 tỉ USD. Đáng chú ý, máy tính và sản phẩm điện tử tiếp tục là nhóm hàng xuất khẩu lớn nhất, tăng vọt 42% so với cùng kỳ, đạt 47,7 tỉ USD. Tuy nhiên, sự phụ thuộc lớn vào ba nhóm hàng chính (máy tính, điện thoại, máy móc thiết bị) chiếm khoảng 46% tổng kim ngạch xuất khẩu cũng là một điểm cần lưu ý.

Những nỗi lo vẫn hiện hữu

Không chỉ xuất khẩu, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng là một điểm sáng, được Maybank đánh giá là sẽ tiếp tục vào mạnh. Trong nửa đầu năm 2025, Việt Nam đã thu hút được khoảng 11,7 tỷ USD vốn FDI thực hiện, tăng 8,1% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong 6 tháng đầu năm kể từ năm 2021. Mặc dù mục tiêu thu hút FDI cho cả năm 2025 có thể đối mặt với thách thức do căng thẳng thương mại toàn cầu, nhưng sự tăng trưởng ổn định này cho thấy sức hấp dẫn của Việt Nam trong mắt nhà đầu tư quốc tế.

Ngoài ra, các chuyên gia của VinaCapital, đứng đầu là ông Michael Kokalari, cũng bày tỏ quan điểm lạc quan dựa trên tác động tích cực từ những cải cách sâu rộng đang được tiến hành. Sự kết hợp giữa sáp nhập hành chính, nới lỏng quy định và trọng tâm phát triển kinh tế toàn diện đang thúc đẩy mạnh mẽ giải ngân đầu tư hạ tầng, vốn được xem là động lực quan trọng cho tăng trưởng GDP. Các dự án quy mô quốc gia như sân bay Long Thành (13 tỉ USD), đường vành đai Hà Nội và TPHCM (13 tỉ USD), và tuyến đường sắt Lào Cai – Hà Nội – Hải Phòng (8,4 tỉ USD) đều đã được rút ngắn thời gian khởi công và hoàn thành, hứa hẹn tạo ra cú hích lớn cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn chỉ có màu hồng. Dữ liệu từ chỉ số sản xuất ngành công nghiệp Việt Nam (PMI) lại cho thấy một thực tế rằng lĩnh vực sản xuất vẫn chưa thực sự quay lại nhịp tăng trưởng. Trong 7 tháng gần nhất, chỉ số PMI nằm dưới mức 50 tới 6 lần, phản ánh ngành sản xuất vẫn gặp nhiều khó khăn, đặc biệt là do sự sụt giảm của các đơn hàng mới.

UOB cũng dự báo tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam dự kiến sẽ chỉ tăng 8,5% trong năm 2025, thấp hơn đáng kể so với mức 14% của năm trước, cho thấy "giai đoạn căng thẳng nhất" đã qua và hoạt động xuất khẩu sẽ trở lại mức tăng trưởng vừa phải hơn.

Có thể nói, sự bứt phá của kinh tế Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 là điều đáng ghi nhận, đặc biệt khi nhìn vào con số tăng trưởng GDP ấn tượng và sự lạc quan của các tổ chức tài chính quốc tế. Tuy nhiên, việc phần lớn đà tăng trưởng đến từ một yếu tố "một lần" như việc "chạy đua" xuất khẩu để tránh thuế quan Mỹ đặt ra câu hỏi về tính bền vững.

Nhìn chung, dù đối mặt với những thách thức nội tại và biến động toàn cầu, Việt Nam vẫn cho thấy khả năng phục hồi đáng nể và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ. Điều quan trọng là phải biến những "cú hích" nhất thời thành động lực bền vững, bằng cách giải quyết các vấn đề cấu trúc trong ngành sản xuất và tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư.