Hai thái cực đối lập trong kết quả kinh doanh ngành cao su thiên nhiên và săm lốp

	Cao su thiên nhiên vẫn chìm trong khó khăn
	Lốp cao su có nguy cơ bị EU điều tra lẩn tránh thuế, chống bán phá giá

Giá vật tư đầu vào giảm cùng với sự tăng trưởng của xuất khẩu đã mang lại sự khởi sắc trong kết quả kinh doanh của các DN săm lốp . Ảnh: ST.

Phập phù lợi nhuận cao su thiên nhiên

Theo thống kê của Tổng cục Hải quan, trong nửa đầu tháng 10/2019, Việt Nam xuất khẩu được 78.751 tấn cao su, trị giá 102 triệu USD, giảm 14% so với cùng kỳ năm trước. Luỹ kế từ đầu năm đến 15/10, xuất khẩu cao su đạt 1,19 triệu tấn, trị giá trên 1,6 tỷ USD, tăng lần lượt 6% và 4% so với cùng kỳ năm 2018.

Theo Cục Xuất nhập khẩu (Bộ Công Thuơng), trong thời gian tới, xuất khẩu cao su sẽ tiếp tục gặp khó khăn do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc diễn biến khó lường. Trong khi đó, sức ép từ nguồn cung tăng lên khi Indonesia và Malaysia đã hoàn tất chương trình cắt giảm xuất khẩu cao su tự nhiên theo cam kết của Hội đồng Cao su Quốc tế Ba bên (ITRC). Bên cạnh đó, xuất khẩu cao su sang thị trường Ấn Độ sẽ phải cạnh tranh gay gắt hơn nếu Thái Lan xúc tiến xuất khẩu cao su thành công.

Trong khi đó, giá cao su vẫn duy trì ở mức thấp khiến doanh thu và lợi nhuận của các DN cao su thiên nhiên rơi vào tình trạng ảm đạm kéo dài. Cụ thể, trong quý III/2019, Công ty CP Cao su Thống Nhất ghi nhận doanh thu thuần chỉ 5,8 tỷ đồng, giảm tới 64% so với cùng kỳ năm trước. Kéo theo đó, lợi nhuận sau thuế đạt được chỉ vỏn vẹn 23 triệu đồng, giảm mạnh so với mức lãi ròng 5,9 tỷ đồng đạt được trong quý III/2018. Tại Công ty CP Cao su Hoà Bình (HRC), dù doanh thu quý III/2019 tăng 15%, nhưng giá vốn lại tăng tới 25% khiến cho lợi nhuận gộp giảm gần 38%. Sau khi trừ các chi phí, lãi ròng của HRC còn lại chỉ 611 triệu đồng, giảm 37% so với cùng kỳ năm trước. Luỹ kế 9 tháng năm 2019, lãi ròng của HRC giảm 24%, chỉ đạt gần 2,4 tỷ đồng.

Công ty Cao su Tân Biên thậm chí còn lỗ 59 triệu đồng trong quý III/2019, trong khi cùng kỳ năm trước lãi tới 13,6 tỷ đồng. Theo giải trình của ban lãnh đạo công ty, giá vốn trong kỳ tăng trong khi giá bán bình quân trên đơn vị sản phẩm chênh lệch không đáng kể khiến cho lợi nhuận cao su giảm.

Trong khi đó, một số công ty khác có lợi nhuận tăng nhưng là nhờ nguồn thu từ cổ tức và mảng khu công nghiệp. Tiêu biểu như báo cáo tài chính quý III/2019 của Công ty CP Đầu tư cao su Đắk Lắk ghi nhận sau thuế hơn 38,6 tỷ đồng, tăng vọt so với mức gần 1,9 tỷ đồng đạt được ở cùng kỳ năm 2018. Theo giải trình của ban lãnh đạo công ty, nguyên nhân của sự tăng trưởng đột biến này là nhờ trong kỳ công ty được nhận khoản lãi từ công ty con lên tới 36,5 tỷ đồng.

Công ty CP Cao su Phước Hoà cũng cho hay, trong quý III/2019, lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh chính của công ty gần gấp 3 lần cùng kỳ năm 2018 chủ yếu nhờ tăng lợi nhuận từ hoạt động cho thuê hạ tầng khu công nghiệp Tân Bình. Bên cạnh đó, lợi nhuận từ hoạt động tài chính trong kỳ cũng tăng 259% do tăng lãi tiền gửi ngân hàng. Ngoài ra, tiền đền bù các dự án khu công nghiệp cũng tăng giúp lợi nhuận khác tăng 110%. Theo đó, lợi nhuận sau thuế trong kỳ tăng 156%, đạt gần 445 tỷ đồng.

Săm lốp khởi sắc

Trong khi lợi nhuận của các DN cao su thiên nhiên luôn ở trong tình trạng phập phù thì các DN ngành săm lốp có vẻ như đã vượt qua được khó khăn khi cả 3 DN săm lốp niêm yết đều ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc.

Điển hình như Công ty Cao su Miền Nam (Casumina) ghi nhận doanh thu thuần tăng trưởng 12% trong quý III/2019, đạt 1.166 tỷ đồng. Theo ông Phạm Hồng Phú, Tổng giám đốc Casumina, sự tăng trưởng của xuất khẩu là nguyên nhân chính giúp công ty gia tăng doanh thu trong kỳ. Ngoài ra công ty thực hiện chính sách tiết kiệm trong sản xuất và có lãi tỷ giá là những yếu tố giúp lãi tăng. Riêng chi phí bán hàng tăng do chính sách bán hàng để mở rộng thị trường nhằm tăng sản lượng tiêu thụ và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng do hoạt động nghiên cứu phát triển sản phẩm mới. Kết quả, Casumina lãi ròng 10,3 tỷ đồng, tăng trưởng đột biến 572% so với quý III/2018. Luỹ kế 9 tháng năm 2019, công ty đạt 18,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng trưởng 63%.

Tương tự Casumina, lợi nhuận sau thuế của Công ty Cao su Đà Nẵng (DRC) trong quý III/2019 cũng đạt gần 82 tỷ đồng, tăng 164% so với quý III/2018. Theo báo cáo phân tích của Công ty chứng khoán SSI, sau 2 năm nghiên cứu thị trường, từ quý II/2019, DRC đã bắt đầu xuất khẩu mạnh vào Mỹ với số lượng 10.000 lốp/tháng, chiếm 20% sản lượng lốp Radial. Theo đó, bên cạnh giá nguyên vật liệu xuống thấp thì biên lợi nhuận gộp của DRC còn được cải thiện nhờ giá xuất khẩu tốt hơn tại thị trường Mỹ. Trong cơ cấu doanh thu của công ty, tỷ trọng đóng góp từ xuất khẩu đã tăng từ 29% lên 35.6% trong giai đoạn 2017-2018. DRC cho biết, công ty tiếp tục duy trì thị trường chủ chốt là Nam Mỹ (Brazil), đồng thời hướng tới các thị trường tiềm năng như Mỹ, châu Âu, Ấn Độ…

Giá vật tư đầu vào giảm cũng là nguyên nhân giúp cho lợi nhuận gộp của Công ty Cao su Sao Vàng (SRC) tăng trưởng 29% trong quý III/2019, đạt 46 tỷ đồng. Kết quả, SRC thu về 6,5 tỷ đồng lãi ròng trong quý III/2019, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán BSC, các DN săm lốp có cơ hội cải thiện biên lợi nhuận nhờ giá cao su được dự báo sẽ tiếp tục ở mức thấp, giá hoá chất, than đen cũng có khả năng giảm và giá dầu giao dịch ở mức thấp hơn năm trước sẽ hỗ trợ làm giảm giá cao su nhân tạo. Trong các tháng đầu năm 2019, giá cao su thiên nhiên kỳ hạn trên thị trường Tokyo có chiều hướng tăng nhưng sau đó lại quay đầu giảm mạnh từ tháng 6. Trong khi đó, sản lượng lốp năm 2019 của toàn ngành được dự báo sẽ tăng 9,6% so với năm 2018 nhờ tăng trưởng sản lượng ô tô. Sản lượng ô tô tiêu thụ cả năm có thể tăng tới 14,3% nhờ thuế nhập khẩu của ASEAN về 0% giúp giảm giá xe tại Việt Nam, xe nhập khẩu tăng trưởng trở lại sau thời gian vướng mắc, xe lắp ráp tăng trưởng tốt do nhu cầu mua xe cao. Lượng xe ôtô tại Việt Nam còn thấp trong khi thu nhập của người dân tiếp tục cải thiện.

Bên cạnh đó, thị trường có xu hướng dịch chuyển từ các sản phẩm lốp Bias (lốp mành chéo truyền thống) sang lốp Radial (lốp một hay nhiều lớp sợi mành song song nhau) do các doanh nghiệp lắp ráp ôtô chuyển đổi từ tiêu chuẩn Euro 2 sang tiêu chuẩn Euro 4 sử dụng lốp Radial. Theo xu hướng “Radial hóa” như hiện nay thì đến năm 2020, nguồn cung trong nước sẽ chỉ đáp ứng khoảng 65 - 67% nhu cầu nội địa. Xu hướng này sẽ mở ra cơ hội đã đầu tư được nhà máy sản xuất lốp Radial như Casumina, DRC.