Chỉ báo xu hướng trong nước từ chỉ số giá vàng và USD

Chỉ số giá vàng tháng 10/2025 trong nước tăng 12,53% trong khi chỉ số giá đô la Mỹ giảm 0,34% so với tháng trước

Vàng tăng tốc - Tín hiệu phòng thủ của thị trường trước rủi ro toàn cầu

Tháng 10/2025 đánh dấu một trong những giai đoạn tăng giá mạnh nhất của thị trường vàng trong nhiều năm trở lại đây. Tính đến ngày 31/10/2025, giá vàng thế giới bình quân ở mức 4.030,66 USD/ounce, tăng 9,28% so với tháng trước, mức tăng mạnh nhất trong nhiều năm gần đây. Tuy nhiên, mốc cao kỷ lục của giá vàng thế giới và trong nước là vào thời điểm ngày 21/10/2025 khi giá vàng thế giới cao nhất, đạt 4,381 USD/ounce và giá vàng trong nước cao nhất là 154,600,000 VND/lượng.

Tại thời điểm ngày 8/11/2025, giá vàng thế giới giao ngay giằng co quanh mốc 4.000 USD/ounce. Trong khi đó, giá vàng SJC tại thị trường trong nước được giao dịch ở mức 146,4-148,4 triệu đồng/lượng; giá bán vàng nhẫn khoảng 148-149 triệu đồng/lượng.

Lý giải cho việc giá vàng leo thang, Cục Thống kê cho rằng, nguyên nhân chính là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định cắt giảm lãi suất điều hành khiến đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm sâu, khiến vàng trở thành tài sản trú ẩn an toàn và trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, rủi ro địa chính trị gia tăng tại nhiều khu vực, bất ổn kinh tế toàn cầu khiến tăng trưởng chững lại, các ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng vàng để đa dạng hóa dự trữ. Đồng thời, giới đầu tư cũng đẩy mạnh hoạt động đầu cơ và tích trữ vàng trong bối cảnh niềm tin vào các kênh đầu tư rủi ro sụt giảm, từ đó thúc đẩy tăng giá vàng.

Diễn biến này khiến vàng không chỉ trở thành công cụ phòng vệ tài chính, mà còn là kênh sinh lời ngắn hạn hấp dẫn trong cho kỳ biến động mới của kinh tế thế giới.

Theo Cục Thống kê, chỉ số giá vàng tháng 10/2025 trong nước tăng 12,53% so với tháng trước; tăng 63,64% so với tháng 12/2024; tăng 65,03% so với cùng kỳ năm trước; bình quân 10 tháng năm 2025, chỉ số giá vàng tăng 44,02% so với cùng kỳ năm trước.

Mức tăng trong nước vượt thế giới do tâm lý đầu tư phòng thủ của người dân và sự chênh lệch cung - cầu vẫn duy trì cao. Thêm vào đó, tỷ giá trong nước ổn định góp phần đưa việc nắm giữ vàng như một kênh bảo toàn giá trị gia tăng.

Tuy nhiên, giá vàng tăng “nóng“ cũng tiềm ẩn rủi ro. Biến động giá vàng quá mạnh có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, làm giảm hấp dẫn của các kênh đầu tư sản xuất - kinh doanh và gia tăng chi phí nắm giữ tài sản.

Đồng USD biến động ngược chiều với xu hướng suy yếu

Trái ngược với xu hướng của vàng, giá đồng USD trong nước giảm nhẹ dù đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế vẫn duy trì xu hướng tăng. Tính đến ngày 31/10/2025, chỉ số giá USD trên thị trường quốc tế đạt mức 98,46 điểm, tăng 1,02% so với tháng trước do thị trường kỳ vọng FED sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong thời gian tới và nhu cầu nắm giữ USD tăng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và triển vọng kinh tế toàn cầu suy yếu.

Tuy nhiên, chỉ số giá USD tháng 10/2025 trong nước giảm 0,34% so với tháng trước, cho thấy chính sách điều hành tỷ giá linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước đã phát huy hiệu quả. So với tháng 12/2024, chỉ số này chỉ tăng 3,62% và so với cùng kỳ năm trước tăng 5,54%. Bình quân 10 tháng năm 2025, chỉ số giá USD chỉ tăng 3,98% so với cùng kỳ năm trước.

Điều này phản ánh sự ổn định tương đối của thị trường ngoại hối Việt Nam bất chấp biến động mạnh của đồng USD trên thế giới. Sự can thiệp chủ động thông qua dự trữ ngoại hối, điều tiết cung cầu ngoại tệ và duy trì lãi suất hợp lý đã giúp đồng Việt Nam ổn định, góp phần kiểm soát lạm phát và tạo niềm tin cho nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Theo giới chuyên gia, trong ngắn hạn, giá vàng thế giới có khả năng vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao, tuy nhiên đà tăng có thể chậm lại nếu các nền kinh tế lớn phục hồi tốt hơn hoặc rủi ro toàn cầu giảm nhiệt.

Giá vàng trong nước nhiều khả năng vẫn biến động cùng chiều với giá vàng thế giới, nhưng biên độ tăng có thể thu hẹp dần do nhu cầu đầu tư bớt sôi động sau đợt giảm giá mấy ngày gần đây. Trong khi đó, đồng USD vẫn giữ xu hướng ổn định hoặc giảm nhẹ khi chính sách tiền tệ trong nước được điều hành chủ động, linh hoạt, hướng tới cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.

Nhìn chung, vàng vẫn là kênh đầu tư được ưa chuộng, trong khi đồng USD giữ vai trò ổn định kinh tế vĩ mô. Sự điều tiết hài hòa giữa 2 chỉ số quan trọng này sẽ là yếu tố quan trọng giúp Việt Nam duy trì ổn định tài chính và kiểm soát lạm phát hiệu quả.