Các lớp tài sản đầu tư ngày càng đa dạng

Các chuyên gia thảo luận tại Diễn đàn.

Tại Diễn đàn Kinh doanh 2026 với chủ đề “Không gian tăng trưởng mới: Cơ hội và chiến lược” diễn ra sáng 22/10, ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG cho biết, trong bối cảnh nền kinh tế được kỳ vọng tăng trưởng bứt phá với sự kết hợp của những động lực truyền thống và động lực tăng trưởng mới, nhà đầu tư có nhiều cơ hội hơn trong việc đa dạng các kênh phân bổ tài sản như chứng khoán, bất động sản, tiền gửi, đầu tư vàng…

Với kênh bất động sản, ông Tuấn nhận định thị trường đang ở trong một chu kỳ mới. Sau giai đoạn khủng hoảng và tái cấu trúc (2020-2023), thị trường bất động sản Việt Nam đã cho thấy những tín hiệu hồi phục từ cuối năm 2024 và nửa đầu 2025.

Ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG.

Theo ông Tuấn, giai đoạn cuối năm 2024 và nửa đầu năm 2025 là giai đoạn mà tảng băng đã dần được gỡ... Điều này mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư nếu chuẩn bị chiến lược hợp lý, tận dụng thời điểm thị trường phục hồi và các chính sách hỗ trợ của Chính phủ.

Ông Tuấn nhấn mạnh, nhu cầu nhà ở sẽ được thúc đẩy từ yếu tố nhân khẩu học và đô thị hóa thúc đẩy mở rộng thị trường bất động sản Việt Nam.

Nhìn sang các thị trường trong khu vực, Nhật Bản có đỉnh tăng trưởng dân số quanh năm 1950 và giai đoạn bất động sản bùng nổ ghi nhận trong giai đoạn 1985 – 1990. Mỹ có đỉnh dân số quanh năm 1960 và bất động sản cũng bùng nổ trong giai đoạn 1995 – 2005.

Trong 10 năm tới, sự ủng hộ từ yếu tố nhân khẩu học, kết hợp với quá trình đô thị hóa mạnh mẽ và phát triển cơ sở hạ tầng đồng bộ sẽ tạo động lực bền vững, thúc đẩy nhu cầu bất động sản nhà ở và đảm bảo sự tăng trưởng dài hạn cho thị trường bất động sản Việt Nam.

“Những yếu tố trên sẽ thúc đẩy lượng cầu luôn cao hơn lượng cung, đây là điều kiện giúp thị trường phục hồi nhanh trong 2025 và tiến tới tăng trưởng trong giai đoạn 2026-2030. Ngoài ra, việc sáp nhập các tỉnh/thành cũng mở ra không gian tăng trưởng mới cho thị trường bất động sản”, ông Tuấn dự báo.

Liên quan đến kênh đầu tư vàng - bạc và kim loại quý, chuyên gia nhấn mạnh kênh đầu tư này tăng giá mạnh và trở thành kênh trú ẩn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều biến động.

Trung Quốc đẩy mạnh mua vàng, càng thúc đẩy giá vàng thế giới lên đỉnh cao mới, cộng thêm việc cấm xuất khẩu đất hiếm. Trong thời đại bất ổn, lo ngại khủng hoảng kinh tế toàn cầu từ các chính sách thuế quan khiến vàng trở thành kênh trú ẩn an toàn.

Theo ông Tuấn, trong 10 tháng năm 2025, giá vàng tăng 56% do 3 nguyên nhân chính: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hạ lãi suất chậm hơn kỳ vọng làm tăng sức hấp dẫn của vàng; lo ngại khủng hoảng kinh tế toàn cầu từ các chính sách thuế quan khiến vàng trở thành kênh trú ẩn an toàn; nhu cầu mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương. Với bối cảnh nhiều bất ổn, vàng được dự báo sẽ tiếp tục là một tâm điểm trong thời gian tới.

Cũng theo ông Tuấn, thị trường vàng trong nước gần đây đang chứng kiến nhiều biến động. Kỳ vọng với những chính sách mới như bỏ độc quyền vàng và đề xuất đánh thuế thu nhập vàng sẽ giúp thị trường vàng dần ổn định và minh bạch hóa.

Bên cạnh đó, việc bỏ độc quyền vàng miếng là bước ngoặt và việc vận hành mô hình sàn vàng là bước đi hợp lý. Dự kiến sàn vàng vận hành trong năm 2026 có thể ra đời giúp kiểm soát nguồn lực này tốt, mục tiêu nhằm minh bạch hóa dữ liệu thị trường, hỗ trợ hoạch định chính sách, giúp kiểm soát hoạt động mua bán bất thường, ngăn chặn rửa tiền và đầu cơ.

Với mặt hàng bạc, ông Tuấn cho biết, bạc vật chất được quan tâm gần đây khi giá liên tục tăng (tăng 64% kể từ đầu năm) và tâm lý nhiều nhà đầu tư khi so sánh với vàng. Tuy nhiên, xét về dài hạn, chuyên gia cho rằng, bạc chủ yếu mang tính đầu cơ ngắn hạn, trong khi đó, vàng vẫn là kênh đầu tư phù hợp hơn cho chiến lược phân bổ dài hạn.

Cơ cấu phân bổ tài sản của người dân Việt Nam năm 2025, định hướng đến năm 2030.

Bên cạnh chứng khoán, bất động sản, vàng, chuyên gia cũng đánh giá về tài sản mã hoá. Đây là thị trường được đẩy mạnh theo hướng cởi mở nhưng có kiểm soát, với bước ngoặt là sự ra đời của Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP về thí điểm thị trường tài sản mã hóa.

Theo chuyên gia, đây là một lĩnh vực lớn, Việt Nam có tới 21 triệu tài khoản đầu tư vào thị trường tiền số, lượng giao dịch cũng thuộc top 3 thế giới. Nếu kiểm soát được kênh đầu tư này thì kỳ vọng lượng tiền lớn sẽ được quản lý và có thêm nguồn lực để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

“Với các kênh đầu tư ngày càng đa dạng, xu hướng phân bổ tài sản trong giai đoạn tới sẽ theo hướng đa kênh, tăng tỷ trọng đầu tư vào các lớp tài sản mới”, ông Huỳnh Minh Tuấn dự báo.

Về cơ cấu, bất động sản vẫn duy trì tỷ trọng cao trong cơ cấu tài sản của người dân và dự kiến vẫn duy trì tỷ lệ cao (khoảng 50%) vào năm 2030.

Đồng thời, vàng cũng được dự báo sẽ tiếp tục là kênh được ưu tiên đầu tư do đây vốn là lớp tài sản truyền thống, chống lạm phát tốt, tính thanh khoản cao, là kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh nhiều biến động.